上周，外盘铜价以波动居多，时隔三月期价看清此前6445美元低点后，两周以来价格基本构成6400-7100美元之间的箱体波动。上周五，因失业数据受到影响，布什明确提出援助被困房主的新措施鼓舞市场人气，以及上海库存倒数三周跌幅达20%提振下，场外三月铜收高160美元，报6920水平。周K线某种程度表明。倒数三周价格呈圆形波动局面，下限除黄金分割7100水平阻力较小外，更加强劲的阻力在7350美元附近；上限上，首先注目前期低点，并仍然特别强调下方6420水平最重要承托趋势线。

　　宏观层面，仍然是金属市场尤为注目的焦点。上周除失业率外，多数指标仍然不振，如美国ISM制造业订购经理人指数跌到至1月以来50.8新高，承继了市场对于本周FED降息的预期。但由于美国11月非农就业人口减少9.4万，失业率好于此前预期，且英国央行采行了逾两年来首次降息25个基点至5.5%利率水平的行动，此番FED乘势降息50个基点的可能性较小，料其采行调降25点的可能性较小，减少了金属市场有可能经常出现大幅度跳涨的风险。

　　另外，美国白鱼采行部分失效现有抵押贷款利率五年的措施，政府对于房产市场下滑所采行的积极态度，短期因应着更进一步调降的利率，不利于平稳市场人心，短期某种程度减少了金属市场有可能经常出现大幅度走跌的风险。因此，宏观层面，金属市场很有可能以波动居多。OECD公布了2008年关于全球经济的近期预期，大体指出经济快速增长将上升，但总体前景并不劣，某种程度平稳了市场人气。　　供应方面，上周墨西哥集团劳资双方在政府联合下，举办了新的会晤，仍并未达成协议完全一致，Cananea铜矿大罢工仍将持续下去。

铜精矿瓶颈上，因印度某冶炼厂与一西方主要矿产商达成协议了每吨45美元/每磅4.5美分的TC/RC费用，导致明年加工费上调的新辩论，日本冶金商回应，更加较低的费率水平他们无法拒绝接受；国内冶炼厂回应，加工费之后下跌，他们将采行限产行动。由于原材料紧绷，现货市场上加工费用早已降到43美元水平。

中长期考虑到，原材料瓶颈仍将对铜价构成有力承托。　　与供应问题比起，市场需求某种程度不存在下降的风险。在美国房地产市场拖垮下，欧日某种程度不理想，且中国具体了2008年货币政策偏紧的方向，明年铜价的定位在宏观趋弱的背景下更加简单。

目前看，市场对于潜在供给的辨别仍然沿袭前两年偏紧的观点，主要分歧在于市场需求，另外，通货膨胀、美元升值、成本上升这些造成铜价本身走高的因素某种程度被利多者寄予厚望。　　笔者的观点指出，中长期我们仍然寄予厚望铜价，在明年宏观层面显著转暖的大背景下，并不回避价格缔造新纪录的有可能；但就当前短期价格走势，我们指出由于传统淡季消费影响，外盘库存正处于较高水平，价格将主要以弱势居多。

　　库存上，外盘铜库存并未突破19万吨，国内沪铜库存继续走跌到6836吨，总存量跌到至27602吨，注目结算前库存变化。　　国内方面，高位现货升水对于沪铜价格的承托力度之后显出，内外盘比价将有所回落，容许国内跌幅。一方面，因年末冶炼厂检修带给的相比产量严重不足沦为现货看涨的原因；另一方面，年底海关精铜进口申请的上升某种程度忠诚看涨人气。

　　趋势上，短期我们更加偏向于外盘将持续当前水平波动，上方首先注目黄金分割7100美元水平阻力，再行注目7350附近偏强阻力线，建议高位抛盘。操作者上，上周五中国人民银行重复使用徵低存款准备金率1个百分点，重点注目其对股市人气的抨击；国内市场高位持仓，价格分歧大，但日内涨跌波段显著，建议短线居多。仅供参考，中国选矿技术网不忘任何法律责任！。

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